「萬般拉抬只為出」，在股市中闖蕩多年的人都聽過這句話，講的是市場中的作手會將股價不斷拉高，但最後還是得執行賣出才能實現獲利，將白花花的銀子滾到自己的荷包裡。股市作手想必在一開始就已預先設定好賣出的目標價，除非一手設下的局提早被看穿，否則這些人對於賣出價位，早就了然於胸。但一般平凡的投資人，如何能知道何時應該賣出？什麼價位應該賣出？
或許，不同的市場有不同的觀察指標。例如，美國股市常受到重量級經濟數據的左右，新興市場必須看外資籌碼的變化，台灣股市還是有許多人只看技術指標…，一旦景氣變差、外資撤離、技術指標轉弱都可以視為賣出訊號。但怎麼賣真的很難，賣股票要比買股票難上好幾倍，投資前，因為還沒有包袱，只要看好某一檔股票就可以勇敢買進，心理壓力並不大，但一旦買進之後，種種愛恨情仇接踵而來：「我上週才買的股票該不該賣？」「已經賺的部份該獲利了結嗎？」「有些股票賠20％了，怎麼辦？」其實，這些問題在簡化之後，不就是該賣出？還是繼續持有？
一位投資前輩曾經與我分享他獨門的賣出方法，他稱之為蛛網理論，道理其實很簡單，利用一般人熟知的停損或停利方式，持續追蹤股價的表現，當股價漲跌幅超乎原先設定的目標時，先檢視當時投資的原因是否已經產生質變，如果沒有變化就繼續持有，如果已經改變則斷然賣出。舉例來說，一開始看好某一家公司新產品的上市，股價100元，預估短期內可能向上推升至少20％，但萬一看錯怎麼辦？所以也設了停損點，當股價表現不如預期，反向下跌超過10％則停損賣出。2周之後股價上漲了20％成為120元，這時候必需重新評估究竟是繼續持有還是賣出，如果是認為還有機會獲利，則可以選擇繼續持有，並重新設定第二次的停利點與停損點…，第三次的…。相反地，如果買進之後股價從100元跌至90元怎麼辦？還是一樣重新評估當初對新產品的預期合不合理，是買得太早了？還是新產品上市後的反應不佳？如果是前者，或許還能等一等，但如果是後者可就最好趁早賣出小輸為贏。
這樣的方法真的正確嗎？大方向都沒錯，但執行上不容易，因為一般人在買進股票之後，有賺錢希望賺更多，捨不得賣，賠了錢，就更賣不下手了。因此，在每一次重新評估設立停損停利點時，很容易無法克服心魔，而作出錯誤的決定，該持有卻急於賣出，或該賣出卻繼續持有。其實，在執行上可以單純以漲跌幅作為決策參考，不要再加入人為的分析與判斷，以前例來說，當股價碰觸到停損或停利點時只需確實執行賣出的動作，但你可能會問：「萬一我好不容易挑到一檔飆股，在漲了20％之後，再大漲50％，豈不後悔莫及？」的確，為了避免這些遺憾，我將改良後的蛛網理論總結如下：
盤勢紀錄 (2)